Vi genomför oberoende marknadsundersökningar på ett brett utbud av globala råvaror och har ett rykte om integritet, tillförlitlighet, oberoende och trovärdighet hos kunder inom gruv-, metall- och gödningssektorerna.
CRU Consulting tillhandahåller informerade och praktiska råd för att möta behoven hos våra kunder och deras intressenter.Vårt omfattande nätverk, djupa förståelse för råvarumarknaden och analytiska disciplin gör att vi kan hjälpa våra kunder i beslutsprocessen.
Vårt konsultteam brinner för problemlösning och att bygga långsiktiga relationer med våra kunder.Ta reda på mer om team nära dig.
Öka effektiviteten, öka lönsamheten, minimera stilleståndstid – optimera din leveranskedja med hjälp av vårt dedikerade team av experter.
CRU Events är värd för branschledande affärs- och teknikevenemang för globala råvarumarknader.Vår kunskap om de branscher vi betjänar, i kombination med vår pålitliga relation med marknaden, gör att vi kan erbjuda värdefull programmering baserad på ämnen som presenteras av tankeledare i vår bransch.
För stora hållbarhetsfrågor ger vi dig ett bredare perspektiv.Vårt rykte som ett oberoende och opartiskt organ gör att du kan lita på vår erfarenhet, data och idéer för klimatpolitik.Alla intressenter i varuförsörjningskedjan spelar en viktig roll på vägen mot nollutsläpp.Vi kan hjälpa dig att uppnå dina hållbarhetsmål, från policyanalys och utsläppsminskningar till rena energiomställningar och en växande cirkulär ekonomi.
Förändring av klimatpolitik och regelverk kräver robust analytiskt beslutsstöd.Vår globala närvaro och lokala erfarenhet säkerställer att vi tillhandahåller en kraftfull och pålitlig röst, var du än är.Våra insikter, råd och högkvalitativa data hjälper dig att fatta rätt strategiska affärsbeslut för att uppnå dina hållbarhetsmål.
Förändringar på finansmarknader, tillverkning och teknik kommer att bidra till nollutsläpp, men de påverkas också av regeringens politik.Från att hjälpa dig förstå hur dessa policyer påverkar dig, till att förutsäga kolpriser, uppskatta frivilliga koldioxidkompensationer, benchmarking av utsläpp och övervaka koldioxidreduktionstekniker, CRU Sustainability ger dig helheten.
Omställningen till ren energi ställer nya krav på ett företags verksamhetsmodell.Med hjälp av vår omfattande data och branscherfarenhet tillhandahåller CRU Sustainability detaljerad analys av framtiden för förnybar energi, från vind och sol till grönt väte och lagring.Vi kan också svara på dina frågor om elfordon, batterimetall, efterfrågan på råvaror och prisutsikter.
Landskapet för miljö, social och styrning (ESG) förändras snabbt.Materialeffektivitet och återvinning blir allt viktigare.Vårt nätverkande och lokala forskningskapacitet, i kombination med djupgående marknadskunskap, hjälper dig att navigera på komplexa sekundära marknader och förstå effekterna av hållbara tillverkningstrender.Från fallstudier till scenarioplanering stödjer vi dig i problemlösning och hjälper dig att anpassa dig till den cirkulära ekonomin.
CRU:s prisuppskattningar är baserade på vår djupa förståelse av grunderna på råvarumarknaden, driften av hela leveranskedjan och vår bredare marknadsförståelse och analysmöjligheter.Sedan vi grundades 1969 har vi investerat i primär forskningskapacitet och ett robust och transparent tillvägagångssätt, inklusive prissättning.
Läs våra senaste expertartiklar, lär dig om vårt arbete från fallstudier eller ta reda på om kommande webbseminarier och workshops.
Sedan 2015 har global handelsprotektionism varit på uppgång.Vad föranledde detta?Hur kommer detta att påverka den globala stålhandeln?Och vad betyder detta för framtida handel och exportörer?
Stigande vågor av protektionism Landets handelsskyddsåtgärder avleder endast importen till dyrare källor, höjer de inhemska priserna och ger ytterligare skydd till landets marginella producenter.Med exemplet med USA och Kina visar vår analys att även efter införandet av handelsåtgärder skiljer sig nivån på USA:s import och nivån på Kinas export inte från vad som förväntas, med tanke på tillståndet på den inhemska stålmarknaden för varje Land.
Den allmänna slutsatsen är att "stål kan och kommer att hitta ett hem."Importerande länder kommer fortfarande att behöva importerat stål för att matcha sin inhemska efterfrågan, med förbehåll för grundläggande kostnadskonkurrenskraft och, i vissa fall, förmåga att producera vissa kvaliteter, av vilka ingen påverkas av handelsåtgärder.
Vår analys tyder på att under de kommande 5 åren, när Kinas hemmamarknad förbättras, bör stålhandeln minska från sin topp 2016, främst på grund av lägre kinesisk export, men bör förbli över 2013 års nivåer.Enligt CRU-databasen har över 100 handelsärenden lämnats in under de senaste 2 åren;medan alla större exportörer var huvudmålen, var det största antalet handelsfall mot Kina.
Detta tyder på att enbart ställningen för en stor stålexportör ökar sannolikheten för att en handelsprocess kommer in mot landet, oavsett de underliggande faktorerna i fallet.
Av tabellen framgår att majoriteten av handelsfallen är för kommersiella varmvalsade produkter som armeringsjärn och varmvalsade ringar, medan färre fall är för högförädlade produkter som kallvalsade ringar och belagd plåt.Även om siffrorna för plåt och sömlösa rör sticker ut i detta avseende, återspeglar de den särskilda situationen med överkapacitet i dessa industrier.Men vilka är konsekvenserna av ovanstående åtgärder?Hur påverkar de handelsflödena?
Vad är det som driver fram tillväxten av protektionism?En av de viktigaste faktorerna som drivit på att stärka handelsskyddet under de senaste två åren har varit ökningen av kinesisk export sedan 2013. Som framgår av figuren nedan är tillväxten av världens stålexport från och med nu helt driven av Kina, och andelen av Kinas export av den totala inhemska stålproduktionen har stigit till en relativt hög nivå.
Inledningsvis, särskilt under 2014, orsakade tillväxten av kinesisk export inte globala problem: den amerikanska stålmarknaden var stark och landet accepterade gärna import, medan stålmarknaderna i andra länder gick bra.Situationen förändrades under 2015. Den globala efterfrågan på stål sjönk med mer än 2 %, särskilt under andra halvåret 2015, efterfrågan på den kinesiska stålmarknaden sjönk kraftigt och stålindustrins lönsamhet sjönk till extremt låga nivåer.CRU:s kostnadsanalys visar att exportpriset på stål ligger nära rörliga kostnader (se diagram på nästa sida).
Detta är i sig inte orimligt, eftersom kinesiska stålföretag vill klara av nedgången, och enligt den strikta definitionen av Term 1 är detta inte nödvändigtvis att "dumpa" stål på världsmarknaden, eftersom de inhemska priserna också var låga vid den tiden.Denna export skadar dock stålindustrin på andra håll i världen, eftersom andra länder inte kan acceptera mängden tillgängligt material med tanke på deras hemmamarknadsförhållanden.
Under andra halvåret 2015 stängde Kina sin produktionskapacitet på 60 miljoner ton på grund av svåra förhållanden, men nedgångstakten, Kinas storlek som ett stort ståltillverkningsland och den interna kampen om marknadsandelar mellan inhemska induktionsugnar och stora integrerade stålverk förändrade trycket att stänga produktionsanläggningar till havs.Som ett resultat av detta började antalet handelsärenden öka, särskilt mot Kina.
Inverkan av handelsaffären på stålhandeln mellan USA och Kina kommer sannolikt att sprida sig till andra länder.Diagrammet till vänster visar USA:s import sedan 2011 och den nominella lönsamheten för landets stålindustri baserat på CRU-kunskap om kostnader och prisrörelser.
Först och främst bör det noteras att det, som visas i punktdiagrammet till höger, finns ett starkt samband mellan importnivån och styrkan på den amerikanska hemmamarknaden, vilket framgår av stålindustrins lönsamhet.Detta bekräftas av CRU:s analys av stålhandelsflöden, som visar att stålhandeln mellan de två länderna drivs av tre nyckelfaktorer.Detta inkluderar:
Vilken som helst av dessa faktorer kan när som helst stimulera stålhandeln mellan länder och i praktiken kommer de underliggande faktorerna sannolikt att förändras relativt ofta.
Vi ser att från slutet av 2013 till hela 2014, när den amerikanska marknaden började prestera bättre än andra marknader, stimulerade den inhemsk import och den totala importen steg till en mycket hög nivå.På liknande sätt började importen minska när den amerikanska sektorn, liksom de flesta andra länder, försämrades under andra halvåret 2015. Den amerikanska stålindustrins lönsamhet förblev svag fram till början av 2016, och den nuvarande omgången av handelsavtal orsakades av en kronisk period med låg lönsamhet.Dessa åtgärder har redan börjat påverka handelsflödena eftersom tullar sedan har införts på import från vissa länder.Det är dock värt att notera att även om importen från USA för närvarande är svårare för vissa stora importörer, inklusive Kina, Sydkorea, Japan, Taiwan och Turkiet, är landets totala import inte lägre än väntat.Nivån var i mitten av vad som förväntades.utbud, med tanke på den nuvarande styrkan på den inhemska marknaden före högkonjunkturen 2014.Med tanke på styrkan på Kinas inhemska marknad ligger Kinas totala export för närvarande också inom det förväntade intervallet (anmärkning visas inte), vilket tyder på att genomförandet av handelsåtgärder inte har haft någon betydande inverkan på dess förmåga eller vilja att exportera.Så vad betyder detta?
Detta tyder på att, trots olika tullar och restriktioner på import av material från Kina och andra länder till USA, har detta inte minskat landets totala förväntade importnivå, och inte heller den förväntade nivån på kinesisk export.Detta beror till exempel på att USA:s importnivåer och Kinas exportnivåer är relaterade till de mer grundläggande faktorerna som beskrivs ovan och inte är föremål för andra handelsrestriktioner än direkta importembargon eller hårda restriktioner.
I mars 2002 införde den amerikanska regeringen Section 201-tullar och höjde samtidigt tullarna på stålimport i många länder till mycket höga nivåer, vilket kan kallas en allvarlig handelsrestriktion.Importen minskade med cirka 30 % mellan 2001 och 2003, men trots detta kan det hävdas att mycket av nedgången var direkt relaterad till den markanta försämringen av de amerikanska inhemska marknadsvillkoren som följde.Medan tullarna var på plats flyttades importen som förväntat till tullfria länder (t.ex. Kanada, Mexiko, Turkiet), men de länder som påverkades av tullarna fortsatte att leverera en del import, vars högre kostnad gjorde att stålpriserna i USA blev höga.som annars skulle kunna uppstå.Avsnitt 201-tullarna skrotades sedan 2003 eftersom de ansågs vara ett brott mot USA:s åtaganden gentemot WTO, och efter att Europeiska unionen hotade med repressalier.Därefter ökade importen, men i linje med en stark förbättring av marknadsvillkoren.
Vad betyder detta för allmänna handelsflöden?Som nämnts ovan är den nuvarande importen från USA inte lägre än vad som skulle förväntas i termer av inhemsk efterfrågan, men situationen i leverantörsländerna har förändrats.Det är svårt att fastställa en baslinje för jämförelse, men den totala importen från USA i början av 2012 var nästan densamma som i början av 2017. En jämförelse av leverantörsländer under de två perioderna visas nedan:
Även om den inte är definitiv visar tabellen att källorna till USA:s import har förändrats under de senaste åren.Det kommer för närvarande mer material till USA:s kuster från Japan, Brasilien, Turkiet och Kanada, medan mindre material kommer från Kina, Korea, Vietnam och, intressant nog, Mexiko (observera att förkortningen från Mexiko kan ha en viss inställning till den senaste tidens spänningar mellan USA och USA).Mexiko) och Trump-administrationens önskan att omförhandla villkoren för NAFTA).
För mig betyder detta att handelns främsta drivkrafter – kostnadskonkurrenskraft, hemmamarknadernas styrka och destinationsmarknadernas styrka – förblir lika viktiga som någonsin.Under en viss uppsättning förhållanden förknippade med dessa drivkrafter finns det alltså en naturlig nivå av import och export, och endast extrema handelsrestriktioner eller större marknadsstörningar kan störa eller förändra den i någon utsträckning.
För stålexporterande länder betyder detta i praktiken att "stål kan och kommer alltid att hitta ett hem."Ovanstående analys visar att för stålimporterande länder som USA kan handelsrestriktioner endast påverka den totala importnivån i liten utsträckning, men från leverantörens synvinkel kommer importen att skifta mot det "näst bästa alternativet".I själva verket skulle "näst bäst" innebära dyrare import, vilket skulle höja de inhemska priserna och ge ytterligare skydd för stålproducenterna i det högre kostnadslandet2, även om den grundläggande kostnadskonkurrenskraften skulle förbli densamma.Men på sikt kan dessa förhållanden ha mer uttalade strukturella effekter.Samtidigt kan kostnadskonkurrenskraften försämras eftersom tillverkarna har mindre incitament att sänka kostnaderna när priserna stiger.Dessutom kommer stigande stålpriser att försvaga tillverkningsindustrins konkurrenskraft, och om inte handelshinder införs längs hela stålvärdekedjan kan den inhemska efterfrågan falla när stålkonsumtionen flyttar utomlands.
Framöver Så vad betyder detta för världshandeln?Som vi har sagt finns det tre nyckelaspekter av världshandeln – kostnadskonkurrenskraft, inhemsk marknadsmakt och position på destinationsmarknaden – som har ett avgörande inflytande på handeln mellan länder.Vi hör också att Kina, med tanke på sin storlek, är i centrum för debatten om global handel och stålprissättning.Men vad kan vi säga om dessa aspekter av handelsekvationen under de kommande 5 åren?
Först visar den vänstra sidan av diagrammet ovan CRU:s syn på Kinas kapacitet och utnyttjande fram till 2021. Vi är optimistiska att Kina kommer att nå sitt kapacitetsavstängningsmål, vilket borde öka kapacitetsutnyttjandet från nuvarande 70-75 % till 85 % baserat på vårt efterfrågan på stål.När marknadsstrukturen förbättras kommer även de inhemska marknadsvillkoren (dvs lönsamheten) att förbättras, och kinesiska stålverk kommer att ha mindre incitament att exportera.Vår analys tyder på att Kinas export kan falla till <70 ton från 110 ton 2015. På en global skala, som visas i diagrammet till höger, tror vi att efterfrågan på stål kommer att öka under de kommande 5 åren och som en resultatet kommer "destinationsmarknaderna" att förbättras och börja tränga undan importen.Vi förväntar oss dock inga större skillnader i prestanda mellan länder och nettoeffekten på handelsflöden bör vara mindre.Analyser med CRU-stålkostnadsmodellen visar vissa förändringar i kostnadskonkurrenskraft, men inte tillräckligt för att nämnvärt påverka handelsflödena globalt.Som ett resultat förväntar vi oss att handeln kommer att minska från de senaste topparna, främst på grund av lägre export från Kina, men förbli över 2013 års nivåer.
CRUs unika service är resultatet av vår djupa marknadskännedom och nära relation med våra kunder.Vi väntar på ditt svar.
Posttid: 2023-jan-25